资金成本上升叠加“黑天鹅”事件的持续影响，菲达环保2018年上半年勉强扭亏。

菲达环保日前公布的2018年中报显示，上半年实现营收18.73亿元，同比上3.1%。但在财务费用猛增的影响下，主营增收不增利，归母扣非净利润同比下降88.98%，为340万元。

公司称，净利润同比大幅度下降的主要原因，系金融货币政策从紧，导致公司财务费用较去同同期增加3123万元，增长幅度为81%。

不过，相对应的是，有息负债平均余额并没有明显上升，2018年中报，有息负债平均余额为23.20亿元，较去年同期只上升47%。财务费用上涨幅度明显快于有息负债增长速度，表明菲达环保借款利息率增加。

因去杠杆而导致的市场资金面从紧，从而加大企业的间接融资成本，菲达环保并非受此影响的唯一一家环保类企业。此前东方园林发债遇冷，神雾环保、盛运环保、凯迪生态等多家环保上市公司债券违约等案例均显示，虽然环保行业总体仍处于景气上升阶段，但短期来看，融资环境和成本面临的压力不小。

菲达环保2018年半年度经营性信息简报显示，菲达环保上半年新增定单17.32亿元，至报告期末，公司在手订单金额226.35亿元，其中已履行金额156.21亿元、待履行金额70.14亿元。新增定单金额和在手订单金额同比均有明显下降。

除行业和大环境外，菲达环保的盈利压力，更来自于公司自身经营业务和资产收购都出现了有失稳健的重大败笔。

近两年发生在菲达环保身上的“黑天鹅”事件不断出现，2016年是对外担保计提巨额负债，2017年又叠加并购资产业绩“跳水”、海外经营突现坏账等“黑天鹅”事件，一向经营较为稳健的菲达环保2017年合并报表巨亏1.98亿元。

其中，因一年多前收购的子公司江苏海德节能科技有限公司（以下简称江苏海德）突现巨亏，影响公司合并报表利润8109.87万元。

2015年2月，菲达环保以现金1.65亿元人民币，从四名自然人手中收购了江苏海德70%股权，评估增值284%。

江苏海德2015、2016年分别实现经审计主营业务利润5048.14万元、5671.37万元，2017年度突然大额亏损8109.87万元。

2017年年度，菲达环保还对江苏海德计提了2003万元的商誉减值准备。江苏海德经营亏损和商誉减值两项，即使得致菲达环保合并报表利润减少超过1亿元。

江苏海德甚至宣称“放弃了经营上的努力和投入”，2018年上半年，江苏海德继续亏损1058万元。而菲达环保2018年上半年合并报表净利润不过892万元。

除并购败笔外，几年前海外业务对手信用失察，也是菲达环保2017年巨亏的原因之一。

2018年8月15日，菲达环保公告称，与公司有海外业务往来的兰科（新加坡）母公司兰科基建，于2018年7月27日进入破产结算。受此影响，菲达环保与兰科（新加坡）签订的项目全部停止执行。

菲达环保曾在2017年年报时，因兰科基建申请破产清算，而对兰科（新加坡）账面未结转存货成本及未收回债权合计1.42亿元按照90%计提减值准备1.28亿元。

另外，菲达环保还在2017年年报中对两年多年完成的两个静电除尘项目合同，因业务对手BGR公司无还款诚意，对账面未结转存货成本及未收回债权全额计提减值损失2456万元。

仅上述新加坡和印度两项海外业务，即使得菲达环保2017年年报亏损1.52亿元。

2017年年报，菲达环保被天健会计师事务所出具否定意见。天健会计师事务所认为，菲达环保内部信息传递滞后，导致未能及时发现兰科项目大额损失并进行信息披露，以及对江苏海德日常经营活动缺乏监管，表明上述与经营和收购的内部控制出现重大缺陷，对2017年年报出具否定意见审计报告。

再往前追溯一年，菲达环保还因一笔同地域企业的对外担保，背负5000多万元预计负债。这使得2016年年报也因此减少利润总额5000多万元。

2016年4月29日，浙江神鹰集团有限公司因资不抵债，被诸暨市人民法院裁定破产。

菲达环保为神鹰集团担保余额1.57亿元，公司2016年为此计提预计负债5390万元，2017年计提预计负债93万元，合计计提预计负债5890万元。

5890万元损失是否就此打住，还要看菲达环保的32间商铺反担保资产的变现价值，该部分商铺经法院判决菲达环保拥有优先受偿权。如若32间商铺变现价值小于上述担保总额及相关费用减去预计负债的价值，菲达环保在未来还将为这笔担保，在账面上计提预计负债或者直接确认额外损失。